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当年维克拉玛蒂亚号的改装堪称“灾难”随后俄罗斯将该航母在1996年和2005年对外推销。最终,经过谈判俄罗斯决定向印度赠送这艘航母,但是改装的费用则需要印度来支付。急需要航母的印度则同意了这个方案。悲剧的是,由于俄罗斯方面也多年没有建造航母的经验,加上技术人员的缺乏最终这艘航母在拖延了数年之后才完工,而最终改装的费用也超过了23亿美元(人民币158亿元)。完成升级后的维克拉玛蒂亚号在2014年终于服役;现在它是印度海军唯一的一艘航母。

【条款分析】本次可转债发行期限6年,票息为递进式(0.4%,0.6%,1.0%,1.5%,1.8%,2.0%),到期回售价为113元(含最后一期利息)。主体评级为AA-,转债评级为AA,按照6年AA中债企业债YTM 5.25%计算,纯债价值为86.82元,YTM为2.89%。发行6个月后进入转股期,初始转股价14.76元,12月11日收盘价为14.60元,初始平价98.92元。条款方面,15/30+85%的下修条款,15/30+130%的有条件赎回条款,30/30+70%的回售条款。可转债潜在稀释比率约为11.41%。

责任编辑:白仲平来源:经济参考报国家金融与发展实验室 国家资产负债表研究中心报告执笔:张晓晶 常欣 刘磊去杠杆需要坚持稳中求进总基调,只有总杠杆率稳了、宏观经济稳了,才有条件实现局部的去杠杆;而局部完成去杠杆,宏观杠杆率才能得到有效控制。规范国有企业与地方政府的债务融资,根本上还是要约束政府行为,让市场发挥资源配置的决定性作用。这是回到了我们改革的初衷。

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