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未来，为了更好地发挥资本市场的枢纽作用，我们仍需在以下方面继续发力，进一步推动资本市场改革进入“深水区”：第一，进一步完善做空机制。虽然此次创业板注册制改革进一步完善了融资融券制度，但是整体做空规模依然较小，市场化程度不够，融资多、融券少，多空力量不平衡。事实上，做空与做多都是市场交易行为，反应了投资者对企业估值和未来股价走势的不同判断，不存在“善恶”之分。允许和鼓励做空有利于倒逼上市公司改善自身公司治理，让市场有效发挥监督作用，有利于市场的长期健康发展。未来，我们需要进一步借鉴海外成熟市场的融券制度、股指期货、对冲基金等经验，进一步完善做空机制。

业内人士称，押宝新兴市场失手可能是桥水基金2019年另一大败笔。过去一段时间以来，桥水一直在押宝新兴市场。2018年部分机构认为，随着美国经济进入衰退的时间切近，机构投资者应该适度将资产从美国转向新兴市场，桥水也不例外。过去数个季度，桥水都在重仓新兴市场指数基金。不过，2018年下半年以来，美元指数却没有如期走弱，新兴市场部分国家风险事件不断，如印度市场跌宕起伏，阿根廷比索对美元汇率震荡剧烈。新兴市场指数波动对桥水的持仓产生了一定的影响。根据桥水向美国证监会提交的持仓报告，其美股（包含美国上市ETF）中，新兴市场ETF占比34%。

正文：重要股东减持的信号意义通常来说，重要股东是公司的内部人士。重要股东减持公司股份，不排除是对公司发展前景不乐观所致。对于债券持有人来说，出于谨慎性考虑，可以关注重要股东的股票买卖行为。我们梳理了2017年下半年以来，重要股东（控股股东、持股5%以上股东、实际控制人、董监高、员工持股计划）减持市值占比超过2%的民营发债企业，具体见表1。从行业分布来看，建筑装饰、传媒和电力设备这三个行业减持公司占比略高。

但减速机只是一个开始，很快，除了水泥减速机，整个水泥体系的各种设备价格都因为国产化降下来了。所有设备都降价后，国内水泥产业自然就可以轻松扩大规模，产量井喷，于是连带的，水泥价格也降成了白菜价。水泥的白菜价，导致了中国各种建筑公司的成本也急剧下降，于是他们可以低价建造大量工程。

8月2日，来自青岛市崂山区人民法院的公告称，法院经审理认为，被告人利用教师的特殊身份，在公共场所当众对儿童进行猥亵，其行为构成猥亵儿童罪。法院依法从严惩处，遂作出上述判决。责任编辑：霍琦近几年每到7—9月橡胶价格都难以逃脱掉交割压力而下跌的宿命，今年会面临更大的交割压力。据了解，目前交割仓库中2018年的仓单占35万吨左右，高于去年，而往年在9月的交割量仅5—6万吨，其余的仓单要靠移仓来解决。移仓往往需要达到贴水混合以及给出较好的九一价差，转为期现非标套，我们看到去年的九一价差达到1500—2000，移仓收益尚可，而今年九一价差仅900左右，多数年化利息率6%以上的资金没有移仓收益。所以需要给出较低的价格吸引接货，往年轮胎厂大量接货的价格在10000附近，但目前09合约对混合胶贴水幅度已经在350左右，或会刺激下游接货意愿。此外考虑到2017年的老全乳消化较快以及明年新胶的减产，下游的或产生一定的投机氛围，所以预期09合约低点在10300—10400附近。

其二，市场面上难实现，一二线楼市的调控并未出大放松，尤其是限购需求的不放松导致了需求难以在短期快速增加，三四线城市则面临2019规划棚改面积同比大幅缩水的现状，也依然难以支撑楼市的大阳春。其三，行业面难保证，2019年不少品牌房企都调低了业绩增速甚至是调低了业绩目标，拿地依然谨慎，融资难度依然较高，预计2019年商品房的成交金额将难以超过2018。